JPMorgan analistleri Pazartesi günü yayınladıkları bir raporda, çeşitli nedenlerle Amerika Birleşik Devletleri ve Avro Bölgesi arasındaki karşılaştırmada tarafsız bir duruş benimsediklerini belirtti.
Finans kuruluşu, Mayıs 2023’ün başlarında Avro Bölgesi’ni Amerika Birleşik Devletleri’ne kıyasla daha az elverişli bir konuma düşürmüş ve o zamandan beri Amerika Birleşik Devletleri’ni tercih ettiğini göstermiştir. Bununla birlikte, Avro Bölgesi’nin piyasa fiyatlarının COVID-19 salgınından önceki herhangi bir noktaya göre ABD’ye kıyasla en düşük seviyede olduğuna dikkat çekerek, Avro Bölgesi yerine ABD için daha güçlü tavsiyesine son veriyor.
“Mutlak rakamlar açısından, Avro Bölgesi’nin piyasa değerlemeleri, 13 olan tarihsel ortalama fiyat-kazanç oranına kıyasla makul fiyatlandırılmış ve devlet tahvillerine kıyasla makul fiyatlandırılmıştır. Buna karşılık, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki değerlemeler daha şişirilmiş durumda.”
JPMorgan, “2023 yılı boyunca Büyüme yatırım tarzını Değer yatırım tarzına tercih ettik ve bu yıl da bunu yapmaya devam ediyoruz” dedi. “Bu önyargımızı sürdürsek bile, Büyüme yatırım tarzının halihazırda önemli kazançlar elde ettiğini, piyasa fiyatlarının şişirilmiş olduğunu ve özellikle momentum odaklı hisse senetlerindeki yoğunlaşma nedeniyle düşüş olasılığıyla karşı karşıya olduğunu kabul ediyoruz. Avrupa’da da momentum odaklı hisse senetlerinde artan bir düşüş riski olduğunu, ancak potansiyel etkinin Amerika Birleşik Devletleri piyasasında daha önemli olacağını belirtmek önemlidir.”
Ayrıca, Avro Bölgesi’ndeki beklenenden daha yavaş ekonomik büyümenin “en yüksek noktasına ulaşmış olabileceğine” ve Avrupa Merkez Bankası’nın mevcut döngüde Federal Rezerv’den önce hareket etme olasılığının da bulunduğuna dikkat çektiler.
Banka, “Amerika Birleşik Devletleri ve Avro Bölgesi arasındaki karşılaştırmada tarafsız bir konuma geçiyoruz, ancak tamamen zıt bir duruşa geçmiyoruz” açıklamasını yaptı. “Bunun nedeni, piyasada önemli bir gerileme yaşanması olasılığının yüksek olmasıdır.”
“Avro Bölgesi’ndeki her üst düzey sektörün, Amerika Birleşik Devletleri ile karşılaştırıldığında tarihsel ortalamadan daha yüksek bir iskonto ile fiyatlandırıldığını gözlemliyoruz.”
Bu makale AI teknolojisinin yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Ek ayrıntılar için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.
